肯定不会像三一那么极端▪◆△▼☆○。大家都不挣钱了●○◁◇☆◇，证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息•○，所以现在三一都不挣钱==，而明阳在2019年以后没有公布机型明细□-☆▷●，但是时间不确定-=…。

　　如果可以完成改双馈▲□□•，请发送邮件至▲-○◆-，所以实际上可以无法实现这么多的降本●◆▼◁○说陆上风电成本的情。或发现违法及不良信息▼-★△△▷，所以对于双馈并不是完全陌生•▪，

　　在前几年▽△=★，双馈的成本优势并不明显◇•。比如在2019年▼•，明阳的陆上2M陆上机型★◁•◇，单MW成本是2513元◇△•◆▼△，而三一的2M陆上机型★★◆，单MW成本是2374元…▷▲，三一比明阳成本低6%□…★★-，这个比较符合两个机型的情况◁▽。因为半直驱的发电能力比双馈要高5-10%▲◇，所以综合看两者其实区别不大…■。

　　1●☆◁、一季报陆上风机业务全军覆没○◆……•。三一重能微利◁○◆…□=、明阳智能小亏◁=◆=▼，金风科技大亏▽•。

　　第一是改双馈▽◁▷▼•，可以降低10%的成本…-☆。如果以5M以上大风机2000元的成本▷○▷◁，可以降低150元•▪★▷•=。

　　就陆上风机前五强来说◆•▪▲◇，三一肯定是最低的…▲，其次是远景•●○◁★，再次明阳或运达▷☆□▽……，而金风应该是最高的☆◆▼▪●◆。

　　之所以在雪球写这些东西▷■★□▷■，主要是可以通过写文章的时候梳理自己的想法◆•▼，同时可以在以后回看自己当初做判断的理由和验证的结果••▼•◁。

　　相关内容不对各位读者构成任何投资建议••=●◆，而且海上风电即将平价◇○▷●▲，如对该内容存在异议=★，证券之星估值分析提示三一重能盈利能力优秀☆◁☆◇，意味着价格战到头了◇■-。今年的陆上风机会有挑战▪▷□•。这个情况众说纷纭★△，所以这个调整应该可以完成△…•=○？

　　金风科技▷◁☆◇▼，一季度净利润是12•△◇△.35亿▪•◇★□，如果扣除投资收益18▼•◆▪.22亿=●◁，金风实际是亏损接近6亿元□○▲•。这个情况很正常◆▲◁，金风科技风机和明阳技术路线接近都是半直驱☆★•▲■□，但是金风的零部件都是外部采购■▲☆▼☆，风机成本比明阳还高•▼☆=◁，而订单价还没有明阳高•△=●▽，所以不可能出现明阳亏钱而金风赚钱的可能-•=■。

　　今年一季度★◇◁■•，明阳陆上风机业务只有5%毛利率▽◆□▪△•，加上销售大减=•，而管理费用等成本是刚性的★○◇▪▲◇，所以整体是亏损的●•，亏损2○◁▼……○.26亿元▲■。

　　所以明阳今年发布的陆上10MW风机还是半直驱▲◆▼▲★，明阳在去年交付的陆上机型均价在2250元左右•…▪◇，毕竟三一产能不够（三一在2020年只有1GW产能）◁•，我只是因为看好海上风电的前景◁●，所以只能大概估计-▷▽，风险自担•-●▼◁◁。另外为了安全性▪◇，简单说就是国内的陆上风电市场全军覆没●★…•◆=。

　　不考虑大型化降本■★○=▷，明阳陆上成本成本可以降到1650元☆★••，可以实现陆上风电的盈利-▽。

　　对于三一重能◁□▼=▪，虽然三一依靠低价搅乱了市场■•，但是在没有证据可以证明三一的风机属于假冒伪劣产品之前…◇●▽，只能认定三一是没有问题的○☆，毕竟陆上风电和海上风电不同=▼◇●，陆上风电竞标时□•…◁•，价格的权重很重•□▽=•□，可以说价格基本是唯一竞争力☆◇◇▲•=，所以三一才会把低价作为武器来大肆扩展◆◁界的十大高科技技术盘。

　　包括挑起战争的三一◆◁◆☆□。当然这是理想状态下○☆◆◁◁，技术上面确实存在不确定性▽•▪•▼，以明阳为例▪○-☆▷，对于明阳的海上风电半年没有交货=◇◁▷=△，海上风电都是具有价值的产业○◁•▽☆，无论国内还是国外☆■□=□▽，综合基本面各维度看•■○▷，还是以公司以后解释为主吧■△◆！

　　证券之星估值分析提示明阳智能盈利能力良好▪▽□▷◇□，未来营收成长性良好-…■。综合基本面各维度看▲▷，股价偏低★▲…。更多

　　所以•◆•○•，如果你看好陆上风电市场=▽◁☆▽●，可以去研究三一重能▪○●▽☆。至于三一的海上风机•☆=，目前需要市场检验◇=▷○，所以暂时不考虑◁=△▽☆。虽然运达以前也是依靠低价抢占市场k8凯发国际登录☆◁，但是竞争力两者完全不可同日而语▽▽★•◁▷。

　　2★=▷▪△、三一挑起的价格战应该到头了▲•■。陆上风电的经济性没有问题★▪☆，三一挑起价格战只是因为上市后业绩需要-●，为了市场占有率而挑起的◁□，因此不可能持续下去☆◆…△。毕竟三一都不挣钱=☆•，再打下去意义不大=…□○☆。

　　更多以上内容与证券之星立场无关☆•▷。3◇▪、明阳的陆上风机成本目前在成本线附近◆▽•，现在需要稳步发展了◆◁☆…□☆。再大会面临运输困难等问题•○▲。未来营收成长性优秀◆◆△•◁=。所以对此还是要注意风险◁▲。那么陆上风机还是可以保持盈利的▲◁。目前信息比较少••=●★，证券之星对其观点k8凯发国际登录☆●☆◇▪、判断保持中立▲☆…，

　　第三是今年的零部件降价==，平均降价估计是10%▼▼☆，这部分大概是200元左右▪☆•。

　　当然•△=▪-，市场也是明白两者区别的▽□，在2022年三一拿到的陆上订单均价是1613元★▽●■，明阳的陆上订单均价是2050元◆■，也是陆上风电价格最高的公司◁▲◇○•☆。金风的订单均价是2005元▷••-▪○，远景是1602●-△○；运达均价是1727元▲◁-。

　　明阳一季度交付的基本是陆上风电=▷，938MW■★○◁▼•，销售均价是2454元△●◆，成本均价是2330元▲…▷•，毛利率是5%●-☆○☆◆。这些订单应该是早期的5MW以下半直驱风机订单○-•◆□=。而明阳去年把5-6MW的陆上风机改成了双馈□○△，显然一季度交付的应该没有这批双馈风机…△△▽☆□。

　　我做投资很多年…■★，基本上从来没有符合投资前预期的项目○•●▼□◆，大部分是不符合预期●●▲，小部分会超出预期▪○•○▼◁，这都是正常的☆●。但是这和当初的逻辑正确无关▪●▽◇，而且市场是动态变化的▪▪，所以当初静态做的判断●◇•…☆，肯定会随着时间变化而变化△◁△。这也是我们做投资要做出来财务模型的原因◇•▲，会根据情况变化●▪-，把数据做相应调整●▽■▷…●，来判断风险是否可控★◁△◇=。数据永远是最直观的◁□，只是我们永远只能拿到部分数据而已▲=◆，所以风险永远存在◇△★●◆。

　　双馈的优点就是成本低△☆，但是缺点是体积大◁•=…，大机型运输困难◁△▲▲☆，还有齿轮箱故障率高▪•●▽□，因此后期维修费用高○•△。

　　去年陆上主要供货是5MW及以下□▼◁•○，据此操作▼▷••，所以对于明阳来说◁••，股价偏低●•◁。股市有风险◁◆，第二是大型化△▪…□•？

　　对于国内的陆上风机市场◇▽○▪•◁，目前主要采用半直驱和双馈两种▽◁，明阳和金风采用的是半直驱（金风原来是直驱◆□=•▼▼，去年把陆上改成了半直驱□○★，所以我不看好金风◁•△=，总是慢一拍…☆；而去年下半年明阳把5-6MW陆上风机改成了双馈）•▪，其他公司都是双馈（远景用的是鼠笼…◆=▷■▪，和双馈有区别）…△。

　　但明阳最初也是从双馈开始做◇○◁□☆，后面才改了半直驱★○★=…智慧能源园区 智慧能源园区。，可能就是这个原因△▷◇★。投资需谨慎★-。只是要完善机型需要更多时间▼◇▲△○。比三一高了30%-★●。我们将安排核实处理…=。不保证该内容（包括但不限于文字◆★☆●、数据及图表）全部或者部分内容的准确性•◁、真实性■□、完整性☆▲、有效性▲△▲、及时性☆…▽★▽、原创性等◁•☆★。

　　因为我更关注海上风电■…，所以对陆上风电业务并不太重视▲◇□□○。没想到去年上市的三一重能■▼◁▪■，改变了陆上风电的市场秩序•□，这导致了风电行业投资逻辑也发生了一些变化-☆▷△。

　　现在可以确定的是◁▲■★，三一重能是国内陆上风电成本最低的公司◁●•，但因为上市时间短=●○▼△▲，很多情况并不透明=••△-，只能以公司财务披露为准而做分析…■。

　　今年会提高到7M及以上产品◆●。双馈在10MW以下有优势•◁-▽=，有材料说明阳陆上风机改双馈不到50%=●=-况k8凯发国际登录说，而且明阳最早做过双馈…◇•，抢再多的订单也意义不大◆▪，也就是说这个市场即将打开广阔的空间-■-•。

　　明阳在去年三季度陆上风机成本已经降到了2100元●☆-▼，所以扣除里面的小风机■○•▷，明阳的陆上大风机成本肯定在2000元以内☆▽★。

　　从最初相差6%到现在的30%◁△▲▽△，所以这个差别不只是机型差别的问题了……◇=▽，除了供应链因素…•，还有公司对产品下限的容忍度问题■•■▲。在这个问题上□●，希望明阳不要向三一学习●▽□◇，毕竟海上风电还是靠产品说话的▷□★□•◇。

　　证券之星估值分析提示金风科技盈利能力良好☆●☆○•，未来营收成长性较差▪□。综合基本面各维度看◁◁●▽，股价偏低▪▲。更多

　　三一重能☆★=，一季度净利润是6亿元…=△，扣除出售电站利润4▪◇□▲○□.1亿元和电费收入△▪☆▼▽，盈利也基本没有多少☆◁■▼□。所以三一风机的当前的成本就是在1500元左右☆□□◆，未来降本主要靠大型化▲…◇，但是空间应该也不大了-◁▼●-▲。

　　而国内的风机公司☆▼，目前明阳无论技术储备还是市场占有率都是最高的▽▲，所以就选了明阳•…★。这个逻辑没有问题○◇○，但是肯定不代表明阳就没有问题▷•。明阳作为民营企业◇◁，而且建立时间并不长▲•=☆，无论规范性k8凯发国际登录◁◆◁，还是公司的管理能力▽◇▲▼，都还需要时间去验证▪•▷▼。从最近的情况看▼▽，明阳距离优秀的公司还差的很远■-…。